EU-Kommission, Pressemitteilung vom 19.05.2025
Die EU-Wirtschaft begann 2025 auf einer etwas stärkeren Grundlage als erwartet. Es wird projiziert, dass es in diesem Jahr weiterhin mit einer bescheidenen Rate wächst, wobei das Wachstum trotz erhöhter globaler politischer Unsicherheit und Handelsspannungen im Jahr 2026 voraussichtlich anziehen wird.
In ihrer Frühjahrsprognose 2025 geht die Kommission von einem realen BIP-Wachstum von 1,1 % im Jahr 2025 in der EU und 0,9 % im Euro-Währungsgebiet aus, was im Großen und Ganzen dem Tempo von 2024 entspricht. Im Jahr 2026 dürfte sich das Wachstum in der EU auf 1,5 % und im Euroraum auf 1,4 % beschleunigen. Die Gesamtinflation im Euro-Währungsgebiet dürfte sich von 2,4 % im Jahr 2024 auf durchschnittlich 2,1 % im Jahr 2025 und 1,7 % im Jahr 2026 verlangsamen. In der EU dürfte die Inflation von einem leicht höheren Niveau im Jahr 2024 aus einer ähnlichen Dynamik folgen und 2026 knapp unter 2 % fallen.
Ein verschlechterter Ausblick, aber eine widerstandsfähige Wirtschaft
Im letzten Quartal 2024 verzeichnete die EU-Wirtschaft mit 0,4 % ein stärker als erwartetes Wachstum, was vor allem der robusten Inlandsnachfrage zu verdanken ist. Diese positive Dynamik setzte sich im ersten Quartal 2025 fort, wobei vorläufige Daten auf ein reales BIP-Wachstum von 0,3 % hindeuten.
In der heutigen Prognose werden die Wachstumsaussichten deutlich nach unten korrigiert. Dies ist vor allem auf eine Abschwächung der Aussichten für den Welthandel und eine höhere handelspolitische Unsicherheit zurückzuführen.
Die Frühjahrsprognose basiert auf bestimmten Annahmen über Handelszölle. Bei den Zöllen auf US-Einfuhren von Waren aus der EU und praktisch allen anderen Handelspartnern wurde im Modell davon ausgegangen, dass sie bei 10 % bleiben, dem am 9. April geltenden Niveau, mit Ausnahme höherer Zölle auf Stahl und Aluminium und Pkw (25 %) und Zollbefreiungen für bestimmte Produkte (Pharma- und Mikroprozessoren). Es wurde angenommen, dass die bilateralen Zölle zwischen den USA und China niedriger sind als die am 9. April geltenden, aber ausreichend hoch sind, um den bilateralen Warenhandel zwischen den USA und China erheblich zu verringern. Die von China und den USA am 12. Mai vereinbarten Zollsätze haben sich als niedriger als die angenommenen erwiesen, sind aber immer noch hoch genug, um die Annahme eines Treffers für die Handelsbeziehungen zwischen den USA und China nicht zu entkräften.
Das globale Wachstum außerhalb der EU wird nun sowohl für 2025 als auch für 2026 auf 3,2 % projiziert, verglichen mit der im Herbst 2024 prognostizierten Rate von 3,6 %. Diese Abwärtskorrektur spiegelt vor allem die abgeschwächten Aussichten sowohl für die USA als auch für China wider. Die Verlangsamung des Welthandels ist noch schärfer.
Folglich dürften die EU-Ausfuhren in diesem Jahr nur um 0,7 % zunehmen, wobei ein erneuter Rückgang der Warenausfuhren teilweise durch die Widerstandsfähigkeit der Dienstleistungsausfuhren ausgeglichen wird, da sie weniger von Handelsspannungen betroffen sind. Im Jahr 2026 wird sich das Exportwachstum voraussichtlich auf 2,1 % beschleunigen.
Die Unsicherheit, mehr noch als die Zölle, belastet die Inlandsnachfrage. Nach einem Rückgang der Bruttoanlageinvestitionen um 1,8 % für 2024 zeichnet sich eine moderate Erholung der Investitionen ab. Dies ist gedämpfter als im Herbst erwartet, da die geringere Gesamtaktivität den Kapitalbedarf verringert. Unterdessenwirkt sich die volatile Reaktion der Märkte auf die Handelsspannungen verschärfend auf die Finanzierungsbedingungen aus. Die Investitionen sollen nun bis 2025 um 1,5 % steigen und sich bis 2026 weiter auf 2,4 % beschleunigen. Diese Beschleunigung wird durch Infrastruktur- und FuE-Investitionen, auch dank der Unterstützung aus der Aufbau- und Resilienzfazilität (ARF) und dem Kohäsionsfonds, sowie durch eine Trendwende im Wohnungsbau vorangetrieben. Im Jahr 2026 dürften auch die Ausrüstungsinvestitionen wieder an Dynamik gewinnen.
Was den privaten Verbrauch betrifft, so wird erwartet, dass das Wachstum etwas robuster ausfallen wird als im Herbst prognostiziert, und zwar auf 1,5 % im Jahr 2025 und 1,6 % im Jahr 2026. Dies ist im Wesentlichen auf eine stärkere Wachstumsdynamik im Jahr 2024 und einen nach wie vor robusten Arbeitsmarkt vor dem Hintergrund des rasch nachlassenden Inflationsdrucks zurückzuführen. Erhöhte Einsparungen schränken die Konsumdynamik jedoch weiterhin ein.
Arbeitsmarkt bleibt robust, Reallöhne steigen
Im Jahr 2024 führte die anhaltende Ausweitung der Beschäftigung zur Schaffung von 1,7 Millionen neuen Arbeitsplätzen in der EU-Wirtschaft und erreichte damit einen neuen Rekord bei der Zahl der Arbeitsplätze in der Union. Trotz eines bescheidenen Wirtschaftswachstums dürfte die Beschäftigung bis zum Ende des Prognosezeitraums um weitere 2 Millionen Arbeitsplätze zunehmen. Die Arbeitslosenquote dürfte im Jahr 2026 auf ein neues historisches Tief von 5,7 % sinken.
Nach einem Anstieg um 5,3 % im Jahr 2024 wird sich das nominale Lohnwachstum in den Jahren 2025 und 2026 verlangsamen. Die Arbeitnehmer werden weiterhin von den Reallohnerhöhungen profitieren und voraussichtlich auch die in den letzten Jahren verlorene Kaufkraft, die durch den Inflationsschub verursacht wurde, vollständig wiedererlangen.
Inflation sinkt weiter
Der laufende disinflationäre Prozess, der Ende 2022 begann, dürfte stetig voranschreiten. Nach einer Abschwächung auf 2,4 % im Jahr 2024 wird die Inflationsrate des Harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI) im Euro-Währungsgebiet den Projektionen zufolge das Ziel der EZB von 2 % bereits 2025 erreichen und 2026 weiter sinken.
Die Preise fürEnergierohstoffe sind seit Herbst 2024 deutlich gesunken und dürften ihren Abwärtskurs fortsetzen. Ebenso sollte ein gestärkter Euro den disinflationären Druck verstärken.
Defizite leicht ansteigend
Nach einem Rückgang auf 3,2 % im Jahr 2024 dürfte das gesamtstaatliche Defizit der EU 2025 auf 3,3 % ansteigen und 2026 auf diesem Niveau bleiben.
Nach vier Jahren relativ raschen Rückgangs dürfte die Schuldenquote 2025 auf 83,2 % des BIP und 2026 auf EU-Ebene auf 84,5 % ansteigen.
Erhöhte Unsicherheit angesichts globaler Handelsspannungen
Die Risiken für den Ausblick sind nach unten geneigt. Eine weitere Fragmentierung des Welthandels könnte das BIP-Wachstum abschwächen und den Inflationsdruck wieder entfachen. KlimabedingteKatastrophen sind ebenfalls häufiger und stellen nach wie vor ein anhaltendes Abwärtsrisiko für das Wachstum dar.
Auf der anderen Seite könnte eine weitere Deeskalation der Handelsspannungen zwischen der EU und den USA oder eine schnellere Ausweitung des Handels der EU mit anderen Ländern, auch durch neue Freihandelsabkommen, das Wachstum der EU stützen. Auch höhere Verteidigungsausgaben könnten einen positiven Beitrag leisten. Die Förderung von Reformen zur Steigerung der Wettbewerbsfähigkeit, wie die Vertiefung des Binnenmarkts und die Förderung der Spar- und Investitionsunion, sowie die Umsetzung einer ehrgeizigen Vereinfachungsagenda können die Widerstandsfähigkeit der EU-Wirtschaft weiter stärken.
Quelle: Europäische Union, EU-Kommission
